《科創(chuàng)板日報》6月14日訊 據(jù)知名分析師郭明錤最新調(diào)查顯示，目前中低端（M4以下）覆銅板（CCL）產(chǎn)品價格已普遍上漲，平均漲幅接近10%；而M4以上的高端CCL目前尚未出現(xiàn)漲價跡象。

CCL是生產(chǎn)印刷電路板（PCB）的主要原材料，PCB的性能、品質(zhì)、制造工藝、制造成本以及可靠性都很大程度上取決于所使用的CCL。

過去一年多以來，隨著AI服務(wù)器需求激增，CCL廠商紛紛升級產(chǎn)線以滿足高規(guī)格產(chǎn)品需求，間接導(dǎo)致M4以下規(guī)格產(chǎn)能受到擠壓，供應(yīng)減少。

除了供應(yīng)減少，郭明錤指出，CCL需求端也有望迎來兩大助力。

在人工智能浪潮推動下，PC已升級為AI PC，零部件材料也需要隨之升級，CCL也不例外。例如，高通的AI PC主板材料已從普通損耗升級為中等損耗，單價提升了15%-20%。

英特爾和AMD的AI PC主板采用中等損耗CCL的比例同樣有所提升，部分機型則繼續(xù)采用普通損耗材料。

博通等多家公司已發(fā)布樂觀預(yù)期，預(yù)計從下半年開始，一般服務(wù)器需求有望復(fù)蘇，中低端CCL需求有望隨之增長。

過去幾個月，CCL原材料成本持續(xù)上漲，侵蝕了廠商利潤。

郭明錤表示，本輪CCL漲價的另一個原因是為了應(yīng)對上游原材料漲價，漲價后可以將原材料成本完全轉(zhuǎn)嫁給客戶，獲利有望顯著提升。

實際上，早在5月下旬，多家CCL廠商已發(fā)出漲價通知：全球最大的CCL供應(yīng)商建滔集團分別在3月、5月提高報價，累計漲幅在10%-20%；梅州威利邦漲價8%-10%；騰輝部分低價產(chǎn)品漲價1%-2%。

CCL行業(yè)具有較強的周期性。

該行業(yè)前兩輪周期分別啟動于2016-2017年、2020-2021年，周期持續(xù)時間約為1-2年，隨后進入下行周期。

中金公司6月13日發(fā)布報告指出，CCL行業(yè)的盈利能力及核心公司股價波動與銅、玻璃纖維等主要原材料價格走勢相關(guān)。歷史上，CCL啟動大的漲價周期往往伴隨著上游三大原材料成本上漲，以及下游PCB需求旺盛、產(chǎn)品供不應(yīng)求，從而實現(xiàn)價格順利傳導(dǎo)。

分析師進一步表示，隨著AI服務(wù)器、高性能計算、交換機和存儲等基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)對高端PCB產(chǎn)品需求不斷增長，以及下游消費電子、工業(yè)、汽車等領(lǐng)域庫存逐步恢復(fù)正常，CCL價格及盈利水平有望持續(xù)修復(fù)。

國盛證券此前也認為，CCL將迎來一輪漲價周期，上游材料價格上漲疊加下游補庫存需求，將推動覆銅板廠商產(chǎn)能利用率提升，進而提升覆銅板廠商的規(guī)模和盈利能力。

A股市場上，CCL相關(guān)公司包括生益科技、華正新材、南亞新材等。